古典的手法のお話3 ： VWAPギャランティー

引値ギャランティーよりもマイナーな気がする
これも証券会社の手法です。

まずはVWAPの説明から。

VWAPは出来高加重平均取引とも言います。
つまり、出来高で加重平均した株価のことです。

例えば一日のうち
A株が
100円で10株約定,
110円で10株約定,
という場合はVWAPは105円
(100円×10株＋110円×10株)÷（10株＋10株）

100円で10株約定,
110円で30株約定,
という場合はVWAPは107.5円
(100円×10株＋110円×30株)÷（10株＋30株）

という感じになります。
これがVWAPです。

次にVWAPギャランティーとは
引値ギャランティーと同じように
インデックスファンドのような大口が
証券会社に対して出す注文方法で
引け後にその日のVWAP価格で買いたい
というような注文のことを言います。

引値ギャランティーはカモられるという事で
インデックスファンドような大口は
この取引を使うように移行していったんですが
これもやっぱり証券会社にカモられます。

どういう事かというと
例えば大口からA株20万の注文があった時
まず20万株を100円で少しずつ約定させ
その後一気に110円まで買い上げて
110円で買いと空売りを自分で出して（両建て）
大きく約定させるわけです。

110円で100万株の約定をさせたと仮定し
話を単純化するため他の約定はなかったと考えると
VWAPは約108.33円になります。
(100円×20万株＋110円×100万株)÷（20万株＋100万株）

証券会社は例のごとくVWAP価格で渡せば良いので
108.33円−100円×20万＝166.6万円
という儲けになります。

なんていうかその
インデックス投資不利すぎ！
証券会社にカモにされすぎ！

やっぱりインデックスのリターンが平均以下になってしまうのは
必然のようです。

ぶー。